虽然有历史上众多“红五月”作参考，但2008年的五月能否实现红透半边天还是面临极大考验。持续半年有余的动荡之势直接扰乱了投资者的情绪。统计显示，截至5月10日，今年市场上已出现五只延长发行期的新基金，同期在售的其它十余只基金募集的也不尽如人意。

发行情况虽不容乐观，但另一个潜在的好处是，根据以往经验

谁的刀俎？谁的鱼肉？弱市新基发行的辩证论

历来市场上关于投资时机跟发行时机的争论就没有停止过。业内人士指出，“好的发行时机，往往不是好的投资时机。”投资者不妨辩证地看待基金发行。

市场处高位时，基金产品动辄“一日售罄”，基金公司的日子会好过许多。但一旦市场风向转变，投资者将在很长时间内都面临解套的困境。若市场处在下跌的通道中，个股投资价值显现，投资者将面临较好的投资机会。但无奈的是其偏偏认识不到此良机，基金公司在旷野中呐喊再多也是收效甚微。这也从另一侧面反映了投资者的不理性。

纵观近几年基民的入市情况，呈现明显的“随行就市”特征。多数投资者在牛市中“基不择食”，等到了熊市又对基金退避三舍。此特征在2008年的震荡弱市中体现的更加淋漓尽致。随着A股的“跌”入人心，今年来基金首募规模不断低于预期，从年初的31.5亿到新近的2.48亿，最高的也就百亿。发行不畅之际，市场上也出现了延长募集的基金。专家预计，若市场继续徘徊不前，预计会有更多的基金加入到“超时”阵营。

暴跌后现建仓良机

记者就这一问题采访了信诚基金市场部人士。该人士认为，最佳的投资轨迹应该是“逆市而动”。在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。回顾2003—2005年熊市期间，也曾有多只基金延长发行期。彼时市场极度疲弱，基金尚处于起步发展阶段。但现在来看，当时销售惨淡的基金多数已熬出了头，成为历经熊牛市考验的绩优老基。

当前市场的大跌也给基民提供了难得的投资机会，暴跌后许多个股投资价值显现，新基金建仓后容易出业绩。信诚基金在今年第二季度策略报告中分析道，中长期看，中国经济健康成长的基础和格局并没有任何改变，市场健康发展的根基依旧。随着宏观微观不确性因素在二季度以后逐步明晰，A股市场系统性风险逐步释放，二季度可能是战略性建仓的好机会，而且蓝筹股率先走稳的概率较大。

风水轮流转，蓝筹回归

相关数据显示，金融、房地产、钢铁、公路、民航、航运等蓝筹行业估值较其它行业相对合理，农业、食品等行业的相对估值已经创本轮牛市以来的最高纪录。对比之下，蓝筹股具有明显的相对价值。

另外风格轮动也有利于超跌的蓝筹股。去年10月底以来，天相小盘指数已经连续跑赢天相大盘指数5个月，超越涨幅最高为48%。而2007年5.30以前的小盘股行情中，这一差距最高为50%，其后风格转换为蓝筹行情。因此信诚基金认为，二季度再次迎来阶段性风格转化的概率较大，蓝筹股基于估值优势和市场风格轮动需要，率先企稳甚至反弹的概率较大。

有鉴于此，近期获批发行的四只新基金：信诚盛世蓝筹基金、南方优选价值基金、招商大盘蓝筹及汇添富蓝筹稳健灵活配置基金不约而同地打出了“新蓝筹”概念。有别于其他蓝筹类基金，信诚基金公司旗下的信诚盛世蓝筹基金对成长性好、价值安全的蓝筹股将采取“超配”的投资策略，力争在稳健基础上实现快速增值。